趣头条刚发了2020Q2的财报，看了后发现有几个有意思的地方，然后再看了看股价，真的惨，最高达到过20美元，现在才2美元多，市值6.46亿美元，什么鬼。。。
这篇会结合财报聊聊趣头条的流量逻辑、谭思亮的M>N理论、以及说说为何我觉得趣头条从野战部队进化了，最后说一说趣头条没有梦想~
趣头条的流量
（趣头条2020Q2财报核心数据）
从财报中可以看出，广告和营销收入占据所有收入的95.6%
对于Q2该收入的小幅增长，解释是：日活增加以及用户停留时长的降低
这是非常典型的流量–》广告的商业模型
该模式非常匹配硅谷经典的增长黑客模型AARRR，也就是，如何低成本的获得用户、高效激活、维持用户留存、转化收入、刺激分享，各个环节不断优化并最终提高商业收益
甚至米读CEO杨骥，之前的背景就是在Facebook、Uber负责用户增长业务，来到米读简直如鱼得水
米读是趣头条重点发力的产品
在网文阅读这个行业，付费阅读用户增长已经停滞，而免费阅读带来的增量市场，某种程度上正是两年前被米读带起来的。
根据QuestMobile的统计数据，今年一季度米读小说月活用户1700万，日活用户800万，排名免费阅读APP中的第三，前两位分别是字节跳动的番茄和百度投资的七猫。
目前免费阅读平台主要以广告为主要营收模式，根据预测，2020年，免费阅读APP的广告营收达到40.2亿元，市场增速在20%左右。相较于此，版权开发及运营的增长空间更大，这也是米读的发力方向。
“米读更像是是趣头条内容生态建设的一个缩影。”谭思亮称，目前，趣头条的内容版图已覆盖了资讯、小说、游戏、直播及短视频等多个赛道
从2016年6月上线第一版趣头条，到2018年9月赴美上市，依托于免费资讯分发和免费阅读以及金币激励体系的趣头条，快速的实现了高速增长，是很多互联网流量型产品的模仿对象
旗下主要产品是：趣头条App、米读App、米读极速版App
在在线广告出身、非常熟悉信息流广告玩法的趣头条创始人谭思亮的眼里，趣头条是一个用户规模更大，用户黏性更高（用多样化的内容黏住用户）的DSP平台。
那如何提升广告收益M的值，降低获客成本与用户激励N的值便是摆在他面前的一道经常计算的数学题。
M>N，是谭思亮非常经典的一套理论
趣头条的M>N
《5000字深度拆解：千万日活的刷宝是否赚钱？》里有写到该理论：
用户的获客+保活成本是N，用户产生的广告收益是M，
M>N，就能产生利润，商业模型就能跑通
很好理解，是个简化的逻辑
在2019年Q3时，我们算过趣头条的M和N
那时间来到2020年Q2，我们再来看看趣头条的数据：
很清晰的看出，用户保活成本逐渐下降、用户获取成本大幅下降，导致净收入M和总成本N差距越来越大
其中，保活成本的下降，有以下AI和算法中台普及带来的作用：
AI平台建设取得阶段性突破，自研的机器学习平台再次进化，设计了一整套智能调度算法，降低了近70%的机器学习成本。
得益于算法中台的全面推广，趣头条所有业务的推荐场景实现全覆盖，资讯、小视频、短视频等多个场景的算法能力完成了打通与复用，综合服务成本降低超过30%。
用户获取成本的下降根据官方解释，主要原因是公司在第三方渠道上的支出更有效率。二季度趣头条每位新安装用户的获取成本为3.3元，同比下降52.4%，环比下降28.3%。
N的下降直接使得趣头条整个公司在大幅收窄亏损
除了主体的流量玩法外，根据媒体爆料，趣头条已经注册（包含申请注册）了多达176个商标，包括“趣有钱借条”、“趣生财钱包”、“趣分期现金钱包”等明显带有金融色彩的商标信息。
金融贷款也是增加营收的一种好方式，趣头条也是不停地找成熟的逻辑去充分挖掘流量的价值
趣头条的进化
对于这次财报，“异常”的点有两个，除了前面说的获客成本大幅降低之外，第二个就是对公司组织结构的大幅调整了：
为再次提升整体作战效率，推进前台和中后台团队更好的融合，以实时应对环境及用户需求变化，下半年趣头条再次推动组织升级，进行业务架构变阵。业务层面更加聚焦，趣头条App与短视频、小视频合并成为短内容BU，all in短内容突破；游戏升级为独立BU，聚焦于互动内容和前向付费的突破上；
创新BU改组为创新中心，采用小团队精益模式探索新业务；增长和商业化团队合并，建立广告及增长中台，以提升广告变现能力，降低获客成本。改组后，前台将由短内容、米读、游戏三个BU和一个创新中心组成，中台将由广告及增长、技术、算法、数据四个部分组成。
在2018年，趣头条就有开始建设大中台：
2018年，趣头条推出了大中台战略，沉淀出前、中、后台运营架构，前台由不同业务团队构成，强调灵活、快捷；中台统一协调和规划管控，为前台业务开展提供底层算法、技术、数据等资源支持，以提升创新效率；后台则作为支持部门，从人才、战略等多个维度去支持公司的快速创新和发展。
对于复杂业务群，并且业务会逐渐增加的大公司，中台战略是值得推进的，到了2020年，趣头条再度做的组织结构调整值得研究：
- 趣头条App和短视频、小视频合并成为短内容BU
（趣头条App底部iCon）
短视频、小视频本身已经和趣头条App完全融合了，合并也是为了更好地协同，没问题
- 游戏升级为独立BU，聚焦于互动内容和前向付费的突破上；
对于2020Q2其他收入部分增长，趣头条在财报里有说，较小部分是由于网络游戏增长贡献
在趣头条App的“我的”页面，可以看到有清晰的游戏入口：
- 创新BU改组为创新中心，采用小团队精益模式探索新业务；
回看米读的创新过程，最早期也就是一个项目组，10个人。
但到现在，趣头条能拿得出来的产品，也并没有再增加，可见公司对于创新方面是有更高的追求。
小团队精益创业，共享中台资源，多方向努力尝试，是更有可能跑出来符合趣头条基因的新产品
- 增长和商业化团队合并，建立广告及增长中台，以提升广告变现能力，降低获客成本。。。中台将由广告及增长、技术、算法、数据四个部分组成。
增长和商业化作为中台，去支持多个业务线，共享数据和信息资源，也比较靠谱
改组后，前台将由短内容、米读、游戏三个BU和一个创新中心组成，中台将由广告及增长、技术、算法、数据四个部分组成。
怎么样，再看一遍这个组织架构调整，是不是有一些集团军作战的赶脚
短内容BU以趣头条App为主，米读独立运营米读App、米读极速版App，游戏单独孵化，加上强大的中台，看起来还是有正规军团的样子
远远不是最早一个趣头条App，依赖金币激励+资讯分发，以广告变现的方式获利的野战军了
假如，是说假如，疫情后的中国经济好转，趣头条可以持续增加M和N之间的差额，包括趣头条出现一些好的创新方向，当前的股价翻几番是不是有可能的
趣头条没有梦想
生意有两类：用户型、流量型
流量型的典型就是趣头条，先思考哪里能找到钱（what）—》再去看怎么才能赚到这笔钱（how），谭思亮就是基于自己在盛大做广告平台的经验，寻找到下沉市场的资讯分发市场空白，并用金币激励体系可以低成本获取和留存客户，加上流量–》广告变现是可能可行的方向，切入后快速得到发展机会
用户型的企业非常少，往往是创始人非常热爱一个方向，然后才去用企业帮助自己把热爱的事物传递给用户，是先有了初心（why）—》再想如何把这个初心表达出来，产品or服务形态（how）—》交付给用户（what），典型的有：星巴克、NIKE、Patagonia。
（感兴趣的可以看《将心注入》、《鞋狗》、《冲浪板上的公司》对应这三家公司创始人自传）
我们拿米读来做个例子：
有趣的是，正是在阅文的财报中，Spike看到了免费阅读平台的机会。
财报数据显示，2017年，阅文拥有1.91亿月活用户，但月平均付费用户却只有1110万人，付费比率只有5.8%。
“这么多用户来看小说，但看到付费章节的只有5%左右，免费模式很有可能把剩下95%吸引过来，而且当时行业主要是付费平台，没什么人做免费。”Spike说。
米读是趣头条从阅文的财报中，免费用户占比90%+发现的颠覆式机会，且免费是趣头条的基因
它们是，先找到市场空白，再去看怎么做，其实并没有why
Super并不是说流量模式就不好，流量还是用户，是价值观的选择，以及，这两者并不是非黑即白，也可以有灰，甚至存在流量模式玩了很多年后变成用户模式，比如好市多，坚持只赚会员费30年后，成为性价比的代名词，所有来的客户无条件信任，成为忠诚用户
流量开局的好处是可以快速起量，比如趣头条找到了市场空白，不管是趣头条App，还是米读&米读极速版，都能快速到千万级的日活水准
但这里的问题也很明显，趣头条之前持续亏损是因为收益cover不住流量成本，直到现在还需要不停的算账，你必须要不停的找到流量洼地
2020Q2的财报能看到，亏损大幅收窄，是因为新用户获取成本大幅下降
获客成本从去年的6元多，降到了Q2的3元出头
我们算一下，每获取一个新用户，需要多久才能回本：
3.3元（新用户获客成本）/（0.37-0.12）=13天
（0.37是每个用户每天带来的收入，0.12是维持用户活跃需要每天消耗的成本）
但2019年Q2，这个时长是27天，现在已经下降了一半
按照流量思维，趣头条必须持续不断的维持用户流量盘子，并且尽可能的挖掘用户的LTV（让用户停留更长时间来增加广告收入、引入游戏+直播+金融等变现逻辑增加变现效率）
另外，趣头条也做了AI和算法的优化，个性化推送更加满足用户兴趣，加上米读也在大量储备原创内容，这些也都是试图让流量别走
所有的这一切，都是在“养猪”，养猪的目的不是想让猪过得更好，而是从猪身上赚更多钱
这是我说的，趣头条没有梦想，只想赚钱
Kill time的娱乐产品，是没有太高的社会价值的
反过来，回头我会写一篇拼多多的，拼多多对农产品源头做了大量的改造，信奉长期主义，一方面给农民带来了更好的收入，另一方面也切实降低了消费者的开支，把性价比高的农产品带到更多老百姓家里，要知道，中国人均月收入是3000元，降低开支也就是变相增加老百姓的可支配收入
最后
其实又再下载了趣头条和米读，翻看了几分钟后，大抵感觉还是持续在用一个激励逻辑在玩，产品层面的分析就没有再深入去剖析
结合财报拔高了一些去做了简单的解读
还是强调一下，流量型企业也没什么不好，中国绝大多数企业都是这样的，这是一门生意，期待所有企业都对用户好是不现实的
我只是告诉大家我的观察和理解，希望我们从另一个侧面去了解企业
投票，你看好趣头条的未来么？
